Category: Uncategorized

De assumptie bij het investeren in start-ups, is dat er geen leningen bij aan te pas komen. Converteerbare leningen wellicht (zie blog ‘Converteerbare leningen’), maar geen leningen met de intentie deze daadwerkelijk terug te betalen, zoals gebruikelijk bij leningen. Banken zouden deze ‘gewone’ leningen niet willen verschaffen, aangezien de meeste start-ups nog niet een lang verleden hebben, en dus ook geen historie van winstgevendheid. De typische gedachte is dat leningen een hefboomeffect creëren d.w.z. je kunt met een kleiner bedrag aan investering een grotere investering doen omdat je een stuk erbij leent. Dit is normaliter het terrein van private equity, en niet venture capital dat zich richt op start-ups. Toch zie ik daar veranderingen komen.Lees verder…

Ik ken investeerders die kerncijfers en financiële rapportages van een start-up belangrijker vinden dan het team achter die start-up. Zelf ben ik van mening dat, zeker in het begin van de levenscyclus van start-ups, het team veel belangrijker is. Kerncijfers zijn wel een van de pilaren waarmee een bedrijf zijn gezondheid bepaalt.Lees verder…

Door een gesprek met een startup ondernemer werd ik aangespoord om te schrijven over sales. Een belangrijk onderwerp voor elke organisatie, maar nog belangrijker voor early-stagestartups. Zij zijn niet alleen op zoek naar wat ze precies verkopen, maar ook naar de manier waarop ze het verkopen. Ik vind dat ten minste één van de oprichters moet weten (lees: uitvinden) hoe het verkoopproces verloopt en ik weet zeker dat deze ondernemer daardoor meteen de beste verkoper in het bedrijf wordt. Lees verder…

Converteerbare leningen zijn enorm populair onder startups. Ik begrijp daar helemaal niets van. Natuurlijk zie ik ook de kortetermijnvoordelen van leningen die goedkoop zijn om af te sluiten, waar je meestal geen rechten in afspreekt en waarbij je de waarderingsdiscussie uitstelt. Onder die glimmende buitenkant zit echter een groot aantal kanttekeningen die het instrument voor mij in de praktijk niet geliefd maken. Lees verder…

Gedreven door de aanhoudende lage rentestand en de zoektocht naar rendement, is het mijn verwachting dat het aantal angel-investeringen in Nederland de komende jaren een mooie groei zal laten zien. Deze groei wordt nog versterkt door het vele geld dat afgelopen jaren door private equity fondsen is opgehaald. Lees verder…

“if you want to go fast, go alone. If you want to go far, go together” “Waarom investeren wij als Arches Capital samen met andere angel investeerders?” is een vraag die vaak krijg. De aanname daarbij is dat alléén investeren eenvoudiger is; als enige partij kun je de investering inrichten volgens je eigen denkbeelden en meningen. Lees verder…

Wij investeren voor de lange termijn in een startup. Daarom houden we tijdens een lopende financieringsronde al rekening met een vervolgronde. Dit zie je terug in een de verscheidenheid aan onderwerpen die we bespreken gedurende een investeringsronde. Ondernemers van mijn portfoliobedrijven weten ook dat ik vaak zeg dat de vervolgronde het belangrijkst is, ook op momenten dat het mij minder goed uitkomt qua mogelijke resultaat. Lees verder…

Een startup wordt door ons 18 maanden gefinancierd. Onze investeringstermijn is echter voor een veel langere periode—in de praktijk is dit meestal zes tot tien jaar. Ik krijg vaak de vraag: “Waarom financieren jullie dan maar voor 18 maanden?” En gelijk daarna: “Waaróm eigenlijk 18 maanden?” Lees verder…

De laatste maanden zie ik steeds meer ondernemers die een schaalbaar model willen opzetten. Dat vind ik niet zo slim. Natuurlijk begrijp ik dat een zekere mate van schaalbaarheid prettig is als je je onderneming hard wilt laten groeien, maar het moet geen doel op zich worden. Het doel van een onderneming is waardecreatie. Schaalbaarheid hoort op het tweede plan. Lees verder…

‘Wat is mijn onderneming waard?’ Dit is veruit de meestgestelde vraag die ik vanuit start-ups krijg. Om maar meteen duidelijk te zijn: er is geen objectieve manier om daar een antwoord op te geven. Het waarderen van een onderneming in de early-stagefase is, zoals gezegd, een art, not a science. Er is wel een tweetal goede handvatten die investeerders gebruiken, die voor start-upfounders ook handig kunnen zijn. Lees verder…